危機(jī)與契機(jī)

　　美國國債再一次面臨違約的風(fēng)險(xiǎn)，不僅暴露了美國民主制度的缺陷，也再度凸顯了美元主導(dǎo)的國際貨幣體系的弊端所在。

　　“美元是我們的貨幣，卻是你們的問題。”1971年時(shí)任美國財(cái)長康納利的這句名言，道出了美元危機(jī)的全球外溢影響。40多年后，由于全球經(jīng)濟(jì)融合度大為提升，美國國內(nèi)危機(jī)的負(fù)面溢出效應(yīng)遠(yuǎn)甚于以往。全球股市、匯市、大宗商品市場等都隨著美國預(yù)算危機(jī)起舞。債務(wù)違約更是直接威脅有關(guān)國家央行和全球其他投資者所持有美元資產(chǎn)的安全。

　　美債是全球金融市場的支柱，長期以來被認(rèn)為是最安全的投資。藉此，美國可以低成本舉債，輕而易舉地對外轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。作為全球第一大經(jīng)濟(jì)體和主要國際結(jié)算與儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國，美國負(fù)有維護(hù)全球經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定的重大責(zé)任。然而，美國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問題和政治極化現(xiàn)象不斷上演，動(dòng)搖著投資者對美債的長期信心。伴隨美國國債違約風(fēng)險(xiǎn)的上升，投資者會(huì)要求更高的利率。融資成本的上升，意味著全球金融條件收緊，對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成沖擊。美國國會(huì)于16日深夜通過的協(xié)議，只是把政府預(yù)算和聯(lián)邦債務(wù)上限問題向后拖延幾個(gè)月，下一場爭執(zhí)又將在明年初到來。在美國公共財(cái)政恢復(fù)健康前，驢象之爭導(dǎo)致的政治僵局將更常態(tài)化地出現(xiàn)。美國財(cái)政的不確定性，成為世界經(jīng)濟(jì)的一大風(fēng)險(xiǎn)。

　　鑒于美債違約威脅在最后一刻消除，此次政治危機(jī)對全球經(jīng)濟(jì)的影響有限。中國資本市場未完全對外開放，因此，受國際金融市場波動(dòng)影響較小。但美國預(yù)算博弈的結(jié)果，很可能將導(dǎo)致其財(cái)政開支以過快速度緊縮，未來幾年，美國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)緩慢增長，難以拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)快速反彈。面對美國市場需求疲軟和財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)，中國和其他新興市場國家加強(qiáng)雙邊或區(qū)域性貿(mào)易、投資及金融合作，或?yàn)楝F(xiàn)實(shí)的戰(zhàn)略選擇。

　　在聯(lián)系日益密切的世界，不管是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，首先要“把自己的屋子打掃干凈”，調(diào)整政策反應(yīng)，不失時(shí)機(jī)進(jìn)行結(jié)構(gòu)改革，為經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。同時(shí)，國際間的合作與協(xié)調(diào)也是全球化時(shí)代的必要因素。

　　隨著美元信任危機(jī)的日積月累，越來越多國家尋求儲(chǔ)備資產(chǎn)的多元化，改革全球金融架構(gòu)的呼聲高漲。經(jīng)濟(jì)分析人士認(rèn)為，頻繁上演的債務(wù)危機(jī)正在給人民幣國際化步伐加速提供不可多得的契機(jī)。越來越多國家的央行已將人民幣作為儲(chǔ)備貨幣的一部分，人民幣也正在通過貿(mào)易和投資等渠道不斷增加國際存在。

　　國際體系的演進(jìn)，非一朝一夕之功。人民幣成長為國際儲(chǔ)備貨幣還需要中國金融市場的發(fā)育成熟和更多的政策改革。可以預(yù)見，在相當(dāng)長時(shí)期內(nèi)，美元仍將是世界的主導(dǎo)貨幣，世界或許還得忍受美國政客們的折騰。然而，多極化的世界政治經(jīng)濟(jì)格局遲早要在貨幣層面上得以體現(xiàn)。周而復(fù)始的政治危機(jī)，侵蝕著美國信譽(yù)和金融特權(quán)，也必然催生著更加公正合理的國際秩序的到來。

　　《 人民日報(bào) 》（ 2013年10月24日 23 版）

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