來源: 華圖教育2018-08-17 11:26
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8月15日，在岸人民幣兌美元匯率跌破6.9，創(chuàng)去年5月9日以來新低。
申論熱點(diǎn)獨(dú)家模擬預(yù)測題及詳細(xì)解析
【模擬預(yù)測題】
【今年以來人民幣有升有貶、彈性明顯增強(qiáng)，近期對美元有所貶值，這是內(nèi)外部壓力正常釋放的過程。隨著人民幣兌美元跌至7元附近，外匯逆周期調(diào)控料將發(fā)力。請談?wù)勀銓Υ耸碌目捶?】
一個老問題：會否“破7”
恍惚間，時光仿佛回到2016年四季度。那時，人民幣兌美元會否跌破7元，可能是金融市場上最引人關(guān)注的話題。眼下，也有很多人問，人民幣會否“破7”。
人民幣距離“7”已不遠(yuǎn)。8月15日，在岸人民幣兌美元匯率跌破了6.9元，最低至6.9350元，離岸人民幣最低跌破6.95，最低至6.9580元，雙雙回到2016年四季度的低位附近。
以8月15日的收盤價測算，二季度以來在岸和離岸人民幣雙雙跌去超過10%;距離7元關(guān)口，都只剩下不到1000個基點(diǎn)。8月15日，離岸人民幣一天就跌去501點(diǎn)。
不過，8月16日，離岸人民幣低開高走，一度大漲超過700點(diǎn)，最高反彈至6.8720元。在岸人民幣收復(fù)6.90元。
2016年四季度，離岸和在岸人民幣最終都沒有跌破7元，前者最低至6.9880元，后者最低至6.9666元，隨后便上演“V”型反轉(zhuǎn)，人民幣兌美元一路上漲，升勢直到今年4月才得以終結(jié)。
這一次，人民幣能否再度力挽狂瀾?
波動“底線”逐漸明朗
“在保持匯率彈性的同時，必須堅持底線思維，必要時通過宏觀審慎政策對外匯供求進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，維護(hù)外匯市場平穩(wěn)運(yùn)行。”在二季度貨幣政策報告中，央行強(qiáng)調(diào)了外匯管理的“底線思維”。
業(yè)內(nèi)人士稱，央行希望提升匯率“彈性”，更多發(fā)揮市場在匯率形成中的決定性作用，但是“彈性”是有邊界的，外匯管理是有“底線”的。
值得一提的是，央行貨幣政策報告再次提到外匯市場的“順周期波動”。央行稱，目前境內(nèi)微觀經(jīng)濟(jì)主體尚未完全樹立財務(wù)中性理念，外匯市場容易出現(xiàn)“追漲殺跌”的順周期行為和“羊群效應(yīng)”，加劇市場波動。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年以來人民幣匯率有升有貶，當(dāng)前處于階段性貶值過程，是內(nèi)外部壓力正常釋放的過程，一旦外匯市場產(chǎn)生較大順周期波動，放大匯率單邊運(yùn)行、引發(fā)匯率超調(diào)，就可能觸及調(diào)控“底線”，引發(fā)政策干預(yù)。
7月3日，人民銀行行長易綱、外匯局局長潘功勝先后就人民幣匯率問題發(fā)表看法。8月6日，人民銀行將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率由0調(diào)整為20%。央行方面認(rèn)為，這些措施出臺及時，政策含義明確，有效穩(wěn)定了市場預(yù)期。
央行還稱，將根據(jù)形勢發(fā)展變化在必要時進(jìn)一步采取有效措施進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，發(fā)揮好宏觀審慎政策的調(diào)節(jié)作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。
市場人士表示，對于哪里是人民幣合理均衡水平，各方并沒有形成一致的看法。不過，市場的確存在保“7”情結(jié)。因此，當(dāng)人民幣匯率逼近7元，外匯逆周期調(diào)控料將發(fā)力。
值得一提的是，8月16日，外管局官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于外匯違規(guī)案例的通報》，公開了21起違規(guī)典型案件。外管局表示，將加強(qiáng)外匯市場監(jiān)管，對各類外匯違法違規(guī)行為保持高壓態(tài)勢。
