時事評論：樓市去杠桿才能更好去庫存

　　針對輿論關注的北上廣深等城市房價“暴漲”問題，住房和城鄉(xiāng)建設部部長陳政高昨日在十二屆全國人大四次會議記者會上表示，目前的一項重要任務是穩(wěn)定一線城市和部分二線城市房價。他同時指出，目前中國的房地產(chǎn)市場分化嚴重，而且日趨嚴重。“一線城市和三四線城市情況大不一樣，這就給我們調控帶來了挑戰(zhàn)，也是重大的課題。”

　　一面是一二線城市房價高企、房產(chǎn)仍然銷售火爆供不應求，一面是三四線城市庫存高企、許多樓盤建設多年卻一直無人問津。當前樓市的狀況正在逐漸分化成為硬幣的兩面，樓市調控的尷尬正在于，似乎重點放在哪一面都不合適。

　　而且，一二線城市樓市杠桿上的火熱似乎正在變成了“去庫存”道路上的攔路虎，為三四線城市的去庫存難題更添一重難度。

　　其實，各項樓市利好政策的出臺，比如降低首付比例，提供貸款優(yōu)惠等等，本意是普惠性的去庫存，然而在市場的自發(fā)資源配置之下卻形成了資金的虹吸效應：資金一致流向那些更具有保值投資前景的一線城市樓市。這不僅對于三四線城市的樓市造成了資金虹吸效應，投資一線城市房產(chǎn)的賺錢效應還很有可能出現(xiàn)對實體產(chǎn)業(yè)的抽血。

　　一二線城市的高杠桿變相加劇了三四線城市的高庫存。只有一線城市的高杠桿和資金虹吸效應減弱，三四線城市的去庫存才不會成為無源之水。

　　當前首付貸等“場外配資”疊加的杠桿效應，已經(jīng)使得一線城市的樓市進入非理性狀態(tài)。這個時候，監(jiān)管趨嚴的政策“冷水”不可或缺。這種冷水的鎮(zhèn)靜作用也是顯而易見的。上周六，央行副行長潘功勝在全國“兩會”新聞發(fā)布會上首次對首付貸公開表態(tài)稱，央行與相關部門一起，結合即將開始的互聯(lián)網(wǎng)金融的專項整治活動，打擊為客戶提供首付貸融資、加大購房杠桿、變相突破住房信貸政策的行為。本周據(jù)媒體報道，相應的首付貸產(chǎn)品已經(jīng)全面叫停。

　　要從根本上規(guī)避這種調控“指西”市場“向東”的狀況，避免陷入高杠桿和高庫存并存的雙重困境，李克強總理此前所說的“要求強化地方政府合理調控房地產(chǎn)市場的責任，因地制宜，分城施策”是相比普惠式的政策利好更為優(yōu)化的解決方案。

　　當前樓市分化的情況，需要因地制宜的政策應對，“鎮(zhèn)靜”樓市過熱后，接下來更需要的是分城施策的細化調控。比如不妨可以加大對于三四線城市的政策、特別是稅收和信貸方面的支持和利好，而對于一線城市，在打擊首付貸等場外配資行為之外，還可以考慮稅收和貸款政策上的區(qū)域性從緊，抑制投資投機性購房需求。

　　當然，除了政策應對非理性市場的多樣性調控，我們更需要看到的是，資金之所以集聚在一線城市，其實說到底正是因為看重一線城市未來的發(fā)展?jié)摿�。想要去化三四線城市庫存，仍然離不開城鎮(zhèn)化的推進和區(qū)域經(jīng)濟的健康發(fā)展;想要使得貨幣寬松的水流真正灌溉進實體經(jīng)濟的土地而不是擁擠于樓市和股市的水池，需要的是財政政策如減稅等的利好配套，減輕中小企業(yè)的負擔，使得資金有信心回流至實體產(chǎn)業(yè)運營中去。

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